Cuando se cumplen 2 años de que saltara la mayor estafa ocurrida en la historia económica española, puede ser momento de un pequeño análisis financiero de este escándalo de los sellos que ha afectado a más de 400.000 ahorradores y que ha generado un desequilibrio patrimonial de más de 6.000 millones de euros, es decir, un billón de las antiguas pesetas.

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En un entorno de mayor incertidumbre económica conviene también destacar buenos ejemplos de gestión como el caso de Telefonica , aprovechando su reciente junta y presentación de resultados. La operadora se ha consolidado en 2007 como la primera empresa mundial de telecomunicaciones por beneficios y ha logrado el mayor beneficio neto conseguido hasta el momento por una empresa española. Además, el éxito de su estrategia de crecimiento rentable, que bien merece un pequeño análisis en esta tribuna.

Continue reading 'Telefónica: líder también a nivel financiero'

Tras la aprobación en noviembre de 2007 del Nuevo PGC y el Nuevo PGC para Pymes, la nueva legislatura deberá afrontar nuevos retos y deberes inmediatos tanto a nivel fiscal como contable: una nueva reforma del impuesto de sociedades y el desarrollo de los planes contables sectoriales y la norma que regula las cuentas consolidadas.

Continue reading 'Los inmediatos deberes contables y fiscales para la nueva legislatura'

Hoy se estrena en bolsa VISA de la historia financiera de EE.UU. (cerca de 18.000 Millones de dólares) y segunda mayor mundial tras el Banco Industrial y Comercial de China (ICBC) que en octubre de 2006 recaudó 22.000 Millones de dólares. A pesar de las dificultades de los mercados financieros, VISA ha decidido obtener financiación acudiendo a la bolsa estadounidense siguiendo los pasos de su principal competidora Mastercard, que comenzó a cotizar en mayo de 2006 y se ha revalorizado más del 350% desde entonces.

Este paso dado por la empresa líder en gestión de tarjetas de crédito del mundo, tiene relevancia por la importancia que los mercados bursátiles en sus funciones de mercados primarios han acumulado en los últimos años como alternativas de financiación para las empresas, especialmente en un entorno de mayor restricción crediticia. Según la información de la Federación Mundial de Bolsas (WFE), la emisión de OPVs alcanzó máximos históricos en 2007.

Continue reading '2007 Máximos históricos en OPVs, ¿Será VISA un estímulo para 2008?'

El pasado 14 de febrero Solaria, compañía cotizada dedicada a las energías renovables, presentó los resultados del año 2007. El beneficio neto crecía un 752%. La acción cerro ese día a 16,12€. Al día siguiente tuvo que salir al paso, a través de un hecho relevante a la CNMV, del rumor sobre alteraciones contables en sus cuentas de 2007. En el mismo negaba toda veracidad al rumpo así como de la existencia de alteraciones en la contabilidad en los resultados comunicados. Solaria caía ese día en el mercado un 16% hasta 13,55€.

No todos los medios de comunicación se hicieron eco del rumor, pero sí todos los medios se hicieron eco del hecho relevante, lo que suponía ser un amplificador de la existencia de un rumor anterior. El viernes 22, Solaria envió otro hecho relevante a la CNMV, indicando que el informe de auditoría sobre las cuentas anuales del 2007 no tenía salvedad alguna.

Continue reading 'El impacto de un rumor y el uso del reporting'

El cambio de ciclo en términos de morosidad e insolvencias comenzó hace unos meses, si bien hay que tener en cuenta que la positiva evolución de la fase de crecimiento de la economía española, ha permitido alcanzar mínimos históricos no sólo para el país sino entre todas las economías de la OCDE.

Según datos del Banco de España, (www.bde.es) y de la AEB (www.aebanca.es) el total de créditos de dudoso cobro ascendía a finales de noviembre a casi 15.900 Millones de euros, con una tasa de morosidad del 0,91% sobre el total del crédito del sistema financiero español. Se prevé un cierre de 2007 cercano al 1% en morosidad frente a los mínimos históricos ligeramente por debajo del 0,7% de finales de 2006.

Continue reading '¿Qué está pasando con la morosidad, las insolvencias y quiebras?'

Hace unas semanas me pidieron para la página web del IE unas líneas sobre lo que suponía la experiencia de ser profesor en el IE. Esto me hizo pensar sobre el papel como profesor en un área como Información y Control y en una materia como Contabilidad Financiera.

Aparte de los retos a los que se enfrenta un profesor de cualquier disciplina en una business school, creo que los profesores de contabilidad financiera tenemos algunos añadidos. Enumero lo que, a mi juicio, son algunos de esos retos: imagen poco atractiva de la contabilidad en general, es una disciplina que trabaja con números, existen unas normas que pueden variar por país o zona geográfica, es una materia instrumental en la que pocos directamente trabajaran y con la que casi todos, de una u otra manera, tendrán relación.

Continue reading 'Enseñando y aprendiendo la información financiera: retos y experiencias'

Con la entrada de cualquier año se multiplican los propositos que todos hacemos. Ocurre en todos lo campos y el contable no es una excepción. Desde este punto de vista, el 2008 va a ser, sin duda, un año interesante en el que deben avanzar y en algún caso concluir diferentes proyectos que afectan al sistema de financial reporting en el ámbito nacional e internacional.

Desde el punto de vista internacional hay si duda un tema prioritario que es la convergencia entre los estándares IASB y FASB. La reciente decisión de la SEC de aceptar los estados financieros de empresas extranjeras emitidos bajo IFRS sin necesidad de reconcialiación con las normas FASB ha sido un paso importante en el proceso de convergencia. Queda por ver si la decisión de emitir estados financieros bajo IFRS se ampliará a las propias empresas de EEUU, para lo cual hay voces a favor y en contra.

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Hace ya casi diez años que Arthur Levitt, en aquel momento presidente de la SEC, hizo su famoso discurso The numbers game. En el mismo, hacía una defensa de la integridad del financial reporting como base de toda la confianza en el sistema empresarial. Aún no habían ocurrido los encándalos que asolaron los Estados Unidos a principios de esta década (Enron, Worldcom, Tyco, Ahold) y que desembocarían en una pérdida de confianza general en los mecanismos de elaboración y difusión de la información financiera. Pero ¿cuánto cuesta la pérdida de confianza en la información financiera que facilitan las empresas a los mercados?

Un ejemplo reciente: el pasado 3 de diciembre VeriFone, una empresa dedicada al desarrollo de tecnología para el pago electrónico seguro, anunciaba que ponía bajo revisión los estados financieros de los últimos trimestres por la contabilización de la mercancía en tránsito y la asignación de gastos generales de fabricación y de distribución a los stocks, afectando al coste de la mercancía vendida y, por tanto, al resultado. Asimismo anunciaba el retraso sine die en la publicación de los resultados del último trimestre prevista para el 6 de diciembre. Antes de esta noticia, VeriFone cotizaba por encima de los 47$. Tras el anuncio de revisión bajó hasta los 22$, perdiendo más del 50% de su valor y dejándose 2.000 millones de dólares de capitalización en un día. ¿Suficiente precio a la desconfianza generada?

Continue reading '¿Precio de la confianza en la información financiera? 118.000 millones de $ nos pueden orientar'

Desde el area de información y control del Instituto de Empresa, queremos daros la bienvenida a este nuevo Blog que nace con el ánimo de estar presentes y participar en un año como este 2008 a punto de comenzar que, desde el punto de vista de la información financiera suministrada por la contabilidad, va a conocer el cambio más relevante de los últimos 30 años para la totalidad de las empresas españolas. Para ello, comenzaremos con un equipo de blogeros inicialmente compuesto por los profesores y colaboradores Alvaro Garcia Soto, Ramón Gurriaran, Alvaro Adrados, Jose Luís Calleja y el que suscribe Leopoldo Doadrio, que estarán con todos nuestros seguidores a partir de este próximo lunes 17 de diciembre.
Hasta el lunes!