En 2007, y habiendo acumulado 14 trimestres de crecimiento sostenido de resultados, se alcanzaron los 8.906 millones de euros de beneficio neto, con un aumento del 42,9% respecto al año anterior. A nivel orgánico, los ingresos subieron un 7,4%, con crecimientos razonables en España (+4,6%) y Europa (+4,5%) y fuertes en Latinoamérica (+13%), con aumentos de clientes del 5%, 8,7% y 16,9%, respectivamente, hasta llegar a 229 millones de clientes totales con acceso a los servicios del grupo. Los costes de explotación se mantuvieron razonablemente contenidos (+7,2% a nivel orgánico) por lo que el resultado operativo bruto (OIBDA) creció un 12,8%, con una pequeña disminución de 0,2 pp del margen OIBDA hasta 35,8% y el resultado operativo neto (OI) mejoró un 18,1% a nivel orgánico.

En la comparativa internacional, Telefónica destaca no sólo por la posición de líder en beneficios, sino por la primera posición en rentabilidad en términos de margen EBITDA (por ejemplo, 4 pp más que France Telecom, 5 pp más que AT&T ó 9 pp más que Deutsche Telekom) o la cuarta posición por número total de clientes o segunda por capitalización bursátil tras Vodafone.

Durante el año, se mantuvo el equilibrio financiero, ya que las inversiones ascendieron a unos 8.000 millones de euros (25% de mantenimiento y 75% para impulsar el crecimiento en cobertura de líneas móviles, expansión de la banda ancha y desarrollo de servicios por PayTV) con un crecimiento del cash-flow operativo de casi el 12%. El endeudamiento financiero se mantuvo en niveles razonables y en proceso de mejora, ya que la deuda financiera neta se redujo a 45.300 millones de euros, 2,3xOIBDA desde 2,7x al comienzo del año, con un coste de la deuda del 5,59% y una vida media de 6,3 años. Pero adicionalmente, se sigue mejorando la retribución al accionista (4,5% de rentabilidad por dividendo) y se pretende distribuir un dividendo de 1 euro/acción sobre los resultados de 2008, lo que supondría haber duplicado el dividendo en 4 años y multiplicar por 4 en 6 años, que se ha venido completando con planes de recompra y amortización de acciones propias.

Los objetivos de Telefónica para el periodo 2006-2010 están basados en el crecimiento orgánico apoyado en la expansión de la banda ancha en España y Europa, la consolidación y crecimiento de Telefonica O2 Europe y el impulso del principal motor del grupo que constituye Telefonica Latinoamérica. Se pretende ampliar la base de clientes en 60 millones hasta los 290 millones en 2010, conseguir un crecimiento medio de los ingresos entre el 5-8%, del resultado operativo bruto (OIBDA) del 7-11% y del resultado operativo neto (OI) del 16-20%, alcanzando un flujo de caja libre por acción de 2,87 euros y un beneficio por acción de 2,304 euros. Esperemos que la situación económica, permita a Telefónica cumplir estos objetivos y mantener su posición de liderazgo, los objetivos son ambiciosos pero conseguibles para una de muestras mejores multinacionales. Las entradas en el capital de Telecom Italia y China Netcom y las negociaciones por ampliar sus actividades en Brasil, contribuirán a impulsar al grupo, en un contexto donde vuelve a hablarse de consolidación entre sus competidoras europeas.