Aunque son dos casos diferentes, ambos ponen de manifiesto la íntima relación entre el balance y la cuenta de resultados. En ambos casos las empresas tenían unos activos que han pérdido valor y que les lleva o llevará a reconocer pérdidas. En el caso de AIG, la cuestión es algo más sofisticada, por lo menos por el tipo de activos de los que estamos hablando. Se trata de instrumentos financieros derivados y en los cuales, por las circunstancias del mercado, la empresa alega que ha tenido dificultades para determinar su valor razonable. De hecho, a día de ayer, indicaba que todavía estaba acumulando información con el fin de determinar la valoración de la cartera de derivados.

En este caso, para afinar los conocimiento contables relativos a Instrumentos Financieros, nos estaría mal leer la IAS 39, aunque haya que advertir que puede provocar serios dolores de cabeza e importante frustraciones. Pero ahí tenemos una excelente guía, no de aplicación en USA pero sí en Europa, sobre algunos aspectos que están relacionados con lo que le ocurre a AIG. En definitiva, un problema para determinar el valor razonable de activos financieros complejos que puede tener un importante impacto en la cuenta de resultados.

El caso de General Motors es más simple. En el balance consolidado de GM han desaparecido de un año a otro la nada despreciable cifra de 31.000 millones de dólares en el concepto de Deferred Income Taxes, es decir, créditos fiscales que la empresa considera que no recuperará. Si a ello se suman otras pérdidas fiscales netas del ejercicio de otros 6.000 millones de dólares, nos da la cifra que aparece en la cuenta de resultados en concepto de gasto por impuesto de 37.000 millones de dólares, que finalmente se concretan en unas pérdidas anuales de 38.732 millones de dólares.

El caso de los créditos fiscales siempre me ha llamado la atención. Los créditos fiscales se generan como consecuencia de pérdidas que se pueden compensar con beneficios futuros. Es decir, posibles ahorros impositivos futuros cuando haya beneficios. En España ha habido varios casos de empresas con créditos fiscales. Banesto, tras la intervención del año 1993 y sus pérdidas multimillonarias, estuvo muchos años sin pagar impuestos como consecuencia de esa base imponibles negativa. Otro caso famoso fue Fosforera cuyo principal activo eran los créditos fiscales (un poco triste, la verdad) que acumulaba tras años de pérdidas. Todas las empresas que se acercaban a Fosforera lo único que buscaban era la manera de integrar las bases imponibles negativas que tenía para pagar menos impuestos. Finalmente se la quedo Inmocaral, hoy integrada en Colonial.

En cualquier caso, situaciones como la de GM provocan un serio deterioro de los fondos propios de la empresa. Si se analiza el balance de GM, el equity tiene un valor negativo de 37.000 millones de dólares, que en lenguaje llano significa que los activos contables (148.000 millones de dólares) valen menos que los pasivos exigibles (184.300 millones de dólares). ¿Cómo llamamos a esto? Dejo a los conocimientos contables de cada uno para que se califique la situación.